科创板13日正式开最新新闻板 打新收益率测算

  据新华视点报道,科创板13日正式开板!短短200多天,从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板,亚游集团娱乐中国资本市场迎来了一个全新板块。

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  中信建投认为,科创板是证券市场各方面改革渐进推进过程中,突破性的基础制度建设,应当以包容的心态看待。目前科创板的首要任务是如期开板,至于制度方面的细节可以在实际运行中逐步予以完善。关于市场波动,相关各方可以准备预案,但大家都应当认识到没有任何一种制度能完全抑制市场的投机,如T+0的交易制度在平衡买卖双方力量的同时,也可能会进一步助长投机,因此对于短期的投机行为要给予一定的包容度。

  招商证券认为,一直以来,亚游集团娱乐打新都备受各类投资者关注,这与市场发行定价制度存在一定关系。沪深股票交易所成立以来,A 股IPO定价制度经历了多个阶段的变化,从最初的固定价格发售制度,到上网竞价制度,再到 2005 年开始的询价制,亚游集团娱乐期间对发行市盈率有限制也有放宽,监管指导定价与市场化定价交错反复。其中,取消发行市盈率限制的阶段为 2009年~2012 年期间。

  影响打新收益率的因素主要包括配售比例(即中签率)、新股涨幅和融资规模。中签率受网下发行比例、亚游集团娱乐投资者参与数目、有效报价比例等多个因素影响。后涨幅:其一,科创板上市企业前5个交易日(含首日)不设涨跌幅限制,日常交易涨跌幅为20%,相比目前规定均有所放宽,新股更容易在短期达到市场预期的合理水平;其二,科创板市场化询价定价缩小了发行定价与二级市场估值的价差空间,但后的表现容易出现比较明显的差异化。

  融资规模:科创板上市企业的平均预计募资规模为8~10亿元,参考创业板开通后第一年的情况,按照每年上市120家计算,每年融资规模为960~1200亿元,保守假设为1000亿元。对各类投资者参与科创板网下打新的收益率进行测算,结果显示,在科创板上市企业涨幅40%~80%、产品规模2~5亿的假设下,亚游ag官方网站A类/C类投资者网下打新收益率范围分别1.39%~6.93%/0.95%~4.74%;产品规模为2~10亿假设下,ag环亚大师赛ag环亚大师赛B类投资者打新收益为0.64%~6.4%。但鉴于个股表现差异会比较明显,亚游集团娱乐精选上市企业对打新收益至关重要。

  中信建投认为,对A类投资者科创板打新收益进行敏感性测算。假设资产规模为2亿元,锁定比例为10%,锁定部分收益率为0,科创板新股涨幅在20%-140%,融资规模在250亿-1250亿,对应收益率为0.67%-23.37%,中性预期为8.01%。假设融资规模为750亿,新股涨幅为80%,在锁定比例从0至40%,锁定部分收益率为-40%至40%,ag环亚大师赛科创板打新策略增厚收益率3.9%-8.9%,中性预期为7.1%。2亿规模的A类投资者科创板打新收益率中性预期在7%-8%。

  新时代证券认为,中性假设下,科创板公司上市首日涨幅为40%-80%,6个月之后涨幅为30%-70%,发行股数小于8000万股且预计募集资金小于15亿元的公司战略配售占比为10%,发行股数大于8000万股或预计募集资金大于15亿元的公司战略配售占比为20%,配售经纪佣金费率为0.29%。预计A类投资者打新收益率为4.82%-16.33%,中值为10.58%;B类投资者打新收益率为4.00%-13.57%,中值为8.79%;C类投资者打新收益率为2.97%-10.05%,中值为6.51%。

  根据《证券交易所科创板股票交易特别规定》,亚游ag官方网站个人投资者有明确的入场门槛,规定必须满足两项条件,一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,二是参与证券交易24个月以上。

  科创板新股配售将向机构投资者倾斜,考虑规则指引中长线资金对象(包括公募基金保险资金等机构)的配售比例不低于网下配售的70%,亚游ag官方网站华泰证券预计中长线%的网下配售份额。

  而在目前A股的打新规则中,只有10%的股票是用于网下投资者配售的,其余90%都是用于网上发行,因此,投资公募基金,通过网下申购参与科创板打新,是不错的选择。具体来看,目前可的公募基金均可投资科创板,但投资比例会有所差异。

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